粉絲團
隨著 iPhone 在全球熱銷，也將導致蘋果的海外現金增長將遠遠超過美國本土。iPhone 6 / 6 Plus 於去年發表後熱賣，上一季的數據顯示，iPhone 在中國的銷量也首次超過美國，從這一點就可以略探端倪。
這些現金都存在海外，若要轉回到美國，蘋果需要繳一筆高額稅金。 （圖片來源／法新社）
其實不只有蘋果選擇以這樣的方式來避稅，包括微軟、Google 等美國主要的科技公司都選擇將現金放在海外；彭博社研究指出，過去一年中，美國最大的 8 家科技公司在海外的利潤總金額又增加了 690 億美元，總共高達 2.1 兆美元。
上一季的數據顯示，iPhone 在中國的銷量也首次超過美國。（圖片來源／彭博社）
大量現金累積在海外卻無法動用，蘋果只好被迫使用美國本土的資金來進行資本回報計畫。但蘋果在美國本土的現金流只有 220 億美元可用，因此蘋果也透過發行債券的方式來增加現金。過去 3 年內，蘋果共發行了 400 億美元債券。若蘋果不發行債券，那就只能用在美國本土的 200～250 億美元現金來進行股票回購以及股東分紅。回購自家股票不僅可以穩定公司股價、增加每股盈利，也提高資金使用效率。2014 年，蘋果光是回購自家股票就已經花了 560 億美元，是去年標普 500 指數中，耗資最多回購股票的公司。
面對這樣的困境，除非將海外現金移回美國來擴大股票回購的規模，蘋果的現金將會越來越多，而當多餘的現金無法產生實際作用，市場給蘋果的估值空間也會被壓縮，因此蘋果仍需要想辦法突破困境才是上策。
